孫正義NY市場・ナスダック市場を破壊する

ブルームバーグ。
レイ・ダリオ氏にとって今年は最悪の年だ。実際、あまりのひどさでヘッジファンドの帝王というタイトルを失いかねない。

同氏の1480億ドル(約15兆6000億円)規模のヘッジファンド会社、ブリッジウォーター・アソシエーツは今年、競合他社が新型コロナウイルスのパンデミック(世界的大流行)による市場混乱の中で利益を上げている傍らで大きな損失を出している。旗艦ファンド「ピュア・アルファ・II」の8月時点での年初来成績はマイナス18.6%。

この10年で最悪の成績に加え、同社は災難続きで危機管理に追われた。内部事情を知る関係者らが語った。
まず、ブリッジウォーターのコンピューターモデルが昨年に続いて相場を読み違えた。次に、大口顧客が資金を引き揚げ始めた。今年1-7月に差し引き35億ドルが流出したが、この額は今後さらに増えると業界コンサルタントは予想している。

同社はさらに、元従業員との争議を仲裁に持ち込んだケースで敗れたほか、元共同最高経営責任者(CEO)とも争っている。数十人の解雇も行っている。
世界経済や経営などについて大局的に捉えることを自負してきたダリオ氏(71)にとって、あり得ない展開だろう。内部関係者らは、ダリオ氏が因習を破る人というイメージ構築に精を出し、世界経済フォーラム(WEF)年次総会(ダボス会議)の常連となり、自身の人生と仕事の原則をつづった著書「プリンシプルズ」を2017年に出版したりする中で、ブリッジウォーターが道を見失ったのではないかと懸念する。

一方、ダリオ氏と共同最高投資責任者(CIO)らはバーチャルのタウンホール会議や顧客向け書簡で、楽観姿勢を貫こうとした。人間は成功よりも過ちから学ぶものだとし、今年はたっぷり学んでいると述べた。

ダリオ氏は15日のブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、「われわれが世界最大のヘッジファンドであるのには理由がある」と指摘。「深刻な不調に見舞われたことはなく、プラスリターンの年ばかりだった。しかし、いつかは難しい日が来ることは分かっていた。パンデミックの下降局面を捉え損ねたことは事実だ」と語った。しかし、「これまでと同じように業務を続けている」と付け加えた。

現在、アメリカの三大ヘッジファンドはブラックロック・バンガード・ステートストリートである。ブリッジウォーターアソシエーツのレイダリオなど既に過去の人である。レイダリオが負ける相場で孫正義が儲ける。人生の妙味なのか。

ウォールストリートジャーナル・フィナンシャルタイムズ。

ウォール街で人気過熱していたサブプライムモーゲージ債権が大崩壊した9年前、利益を出した投資銀行はドイツ銀行である。
当時のドイツ銀行のスーパートレーダーがソフトバンクインベストメントアドバイザーズと米ヘッジファンド・シタデルに移籍している。両者は連絡を取りあって居り、シタデルが購入したロビンフッド証券の米個人投資家の売買動向を把握して、孫正義が大儲けした。
ソフトバンクインベストメントアドバイザーズに居るスーパートレーダーはリーマンショックの折、マイケルバーリ考案のクレジットデフォルトスワップを行使して大儲けしたトレーダーである。今回の孫正義の大博打に相棒を呼び寄せ、二人で孫正義直属のチームと成る。

孫正義はアマゾン・ネットフリックス・マイクロソフト・テスラ・セールスフォール・アドビー・アルファベットの株を一株ずつ4400億円相当、現物で買う。同時に同額のコールオプションを購入する。
総額5兆5千億円の賭けである。
コールオプションとは「商品を将来のある期日までにその時の市場価格に関係なく権利行使価格(あらかじめ決められた特定の価格)で買う権利」のこと。
オプション取り引きとは「権利」の購入なので、実物の株価よりも遥かに安く購入出来る。

コールオプションの逆がプットオプション(空売り)であり、オプション取り引きには数十倍のレバレッジが効かせられる。
リスク固定で、ハイリターンが得られるのがオプション取引の特徴である。

更に、孫正義は強気の権利行使価格・アウトオブザマネー(権利行使者が権利行使した際、損失が出る取り引き。有り得ないほどの価格上昇を見込んだ取引。)でオプション購入している。実際の株価と権利行使価格が離れていればいるほどオプション代金も安くなる。「危険な賭け」過ぎて誰も購入しないのがレバレッジの効いたアウトオブザマネーの購入なのである。

孫正義はロビンフッド証券の米個人投資家の動向を把握し、4400億円の現物株を購入し、アウトオブザマネーのコールオプションを購入することでナスダックを爆上げさせた。

9月3日4日、ナスダック市場が下がったのは、孫正義の無茶な博打が誘因である。孫正義の無謀なオプション取り引きが現物市場を歪ませた。

孫正義は10日、4年前に購入した「百年の恋人」半導体設計大手イギリスのアームを4兆2000億円の現金・株でアメリカNビディアに売却する。

そして一昨日、ソフトバンクGを株式非公開化検討・上場廃止・資産売却後に戦略再考すると検討に入る。

コールオプションの権利行使価格を超えなかったら、孫正義には1銘柄当たり4400億円の大損が出た。
孫正義は博打に勝ち逃げする心算だろう。
上場廃止は株主に文句を言われないで済む、逃げの為である。ソフトバンクビジョンファンドの損失もヤバイ。ウィワーク・ウーバー・OYO、軒並みコロナ禍で企業価値が下落している。それでもサルマン皇太子のサウジアラムコには年間7兆円のリターンを確定せねばならない。

禍根は残る。
孫正義が大儲けした代償で、博打打ちの遣り口に嫌気したソフトバンクGの株主が株を手放し、ソフトバンクG株価は暴落している。ソフトバンクGの株主の個人投資家が損をしている。
ロビンフッド証券の個人投資家は投資初心者である。彼らがオプション取り引きの旨味に気付き始め、こぞってオプション取り引きに手を出し始めている。ロビンフッダーの大群のオプション取引により、NY市場全体が揺らぎ始めている。ナスダック市場では以前のような快調な値上がりがストップしている。

オプション取引の過熱で、NY市場の動揺が続いたら、保護貿易・海外敵視政策を採るトランプが孫正義に黙っているだろうか。

ソフトバンクGは日経225への寄与度が高い。ソフトバンクGが上場廃止ともなれば日経株式市場への衝撃・混乱は避けられない。

孫正義の大博打の所為でNY市場も日経株式市場も大混乱に陥る。今年中に有り得る「今そこにある危機」かもしれない。

付記。オプション取引の説明は大雑把である。本当はコールオプションに「オプションを売る」「オプションを買う」プットオプションに「オプションを買う」「オプションを売る」とがそれぞれ、存在する。以前書いたIG証券のノックアウトオプションよりもギャンブルなのである。オプション取引に手を出す投資家はギャンブル依存症なのである。

“孫正義NY市場・ナスダック市場を破壊する” への62件の返信

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